我国FOF基金方兴未艾 私募FOF近期呈快速上升趋势

2014-10-28 06:00:12 来源: 网易海外置业综合 举报
0
分享到:
T + -

我国FOF基金方兴未艾 私募FOF近期呈快速上升趋势


今年8月8日起正式施行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》中明确规定了“百分之八十以上的基金资产投资于其他基金份额的,为基金中基金”。该《管理办法》的出台正式松绑了我国公募FOF(fund of funds)产品,为其今后的发展奠定了基础。而事实上,私募基金的组合基金已经在我国发展了若干年,并在近期呈现快速上升趋势。可以预见,未来这种专门投资于基金的基金将会越来越多,并作为一种独特而重要的基金种类出现在投资者的面前。


我国FOF基金方兴未艾 私募FOF近期呈快速上升趋势


一、 FOF基金概述及其意义


FOF基金,也即基金中的基金,是指以基金为主要投资标的的基金类型。据记载,世界上最早的FOF基金是伯纳德·科恩费尔(Bernard Cornfeld)在法国创建的公司Investors Overseas Services(IOS)于1962年发行的。此前,IOS公司主要是向在欧洲的美国(房源)军人售卖共同基金,并帮助其避免美国和欧洲的税收。经过这几十年的发展,如今的FOF基金家族已经不单是这种构建在公募基金之上的基金了。伴随着对冲基金、PE/VC、房地产基金等其他种类基金的发展,以这些基金为投资组合的基金也应运而生。例如,对冲基金的组合基金又被称作FOHF(fund of hedge funds)。据Eurekahedge统计,截止2013年9月全球共有3214只FOHF,资产管理规模合计5076亿美元。


我们知道基金是构建在股票、债券这些证券标的之上的金融产品。其好处之一是可以分散组合,获取更好的风险收益。然而,对于大多数投资者而言,选择一只基金并不容易。首先,选择一只基金某种意义上就是选择一位基金经理。而普通投资者通常不具备深入了解基金经理的投资理念和方法的途径和专业知识。其次,基金的基金经理在长期的管理过程中很可能会发生更替,即使是同一位基金经理其投资策略及其策略的有效性也会随着时间的推移而改变。所以,密切跟踪基金经理的状况对于投资基金而言也是至关重要的,而这也不是一般投资者所能做到的。因此,选购一只组合基金就变得十分有价值了。优秀的FOF的基金经理会在选择基金标的前对其进行尽职调查,筛选出其中最优秀的基金经理,投资之后还会定期与基金经理保持沟通以观察其变化。一旦发现基金的投研团队出现不利的变化或是投资策略发生漂移甚至失效,FOF基金经理就可能会考虑赎回该基金而转投其他更适合的基金。


此外,当需要管理的资金规模超大时,直接由一个团队将其投资于股票和债券市场的难度是极大的。这是因为当资金量过大时,少量投资标的难以容纳这些资金,进进出出会产生巨大的冲击成本。所以必须更加分散的配置,甚至需要投资于多国的证券市场。而一个投研团队无论是从能力上还是从时间精力上都无法胜任这一角色。因此,国家主权基金、养老金、保险资金往往会进行组合基金的管理,也就是说将资金投资于世界各国的各类型基金当中。那么,这样的资产组合就等同于FOF基金。


二、 组合基金的风险收益优化作用


除了前面提到的意义外,FOF基金还可以通过基金的组合来降低波动,提高基金的风险收益特征。众所周知,理性的投资者是风险厌恶型的——追求同样收益预期下更低的价格波动率。通过构建于基金层面的这种二次组合,最终得到的资产组合的波动性往往会更低。如果组合标的选择得当,组合的夏普比率就会得到提升。举例来说,理成风景1号和淡水泉成长一期在过去五年净值增长约一倍,其夏普比率分别为0.72和0.66。通过将这两个基金组合在一起,我们可以得到高于单只基金的夏普比率。例如,当配置40%淡水泉成长一期与60%理成风景1号时,组合基金的夏普比率可以提升至0.85


三、 我国私募FOF基金的发展状况


我国的私募基金最早的阳光化发行平台仅为信托公司,因此以这种私募基金为标的的组合基金过去常被称作TOT(trust of trusts)基金。而由于我国2010年沪深300股指期货推出之前几乎没有可行的对冲工具,早期成立的私募TOT投向的都是股票型的私募基金。此后,公募专户为对冲基金的发行打开了通道,近期私募基金独立发行基金也获得了批准。在此背景下,我们看到有越来越多的机构致力于发展对冲基金的FOF。通过将股票型基金、债券型基金以及各种各样策略的对冲基金组合到一起,FOF可以得到各种不同的风险收益属性,满足不同客户的差异化需求。



我国FOF基金方兴未艾 私募FOF近期呈快速上升趋势


netease 本文来源:网易海外置业综合 责任编辑:王晓易_NE0011
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 热点
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 科技
  • 军事
  • 汽车

国家保护动物吃光十几万斤鱼 养殖户却“惹不起”

新闻 鸟类 野生动物
|
新华每日电讯
13小时前
11614 跟贴11614

还玩火!居然让他进白宫 媒体:将使北京对美更不满

新闻 白宫 美国总统
|
环球网
16小时前
16766 跟贴16766

上海对浦东机场17719名相关人员排查检测,发现1例新冠肺炎确诊病

新闻 浦东机场 新冠肺炎
|
上海市卫健委
3小时前
2662 跟贴2662

俄罗斯9工人聚会喝完酒不过瘾 直接共饮消毒液 致7人死亡

新闻 消毒液 俄罗斯
|
海客新闻
13小时前
5849 跟贴5849

停业整顿!吃火锅必须要带女伴冲上热搜 市场监管部门:不能做此

新闻 火锅 用餐
|
红星新闻
5小时前
1110 跟贴1110

印媒:印军效仿中国抗战经验 在中印边境用上“地道战”

新闻 印军 中印
|
环球网
10小时前
1337 跟贴1337

黄之锋等三人涉非法集结案开庭 庭上承认控罪

新闻 黄之锋 控罪
| 海外网
14小时前
5536 跟贴5536

被妻子“戴绿帽”,男子杀害情敌并“斩首”!逃亡18年后因闯红灯

新闻 杀人 王长河
|
方圆
10小时前
5093 跟贴5093

印官员:印度、巴基斯坦和孟加拉国应合并成一国

新闻 巴基斯坦 孟加拉国
|
环球网
10小时前
2385 跟贴2385

误指学弟性骚扰,是什么让清华学姐“我是女性我有理”?

新闻 清华 是什么
|
澎湃新闻
10小时前
18764 跟贴18764

习近平向世界互联网大会·互联网发展论坛致贺信

新闻 习近平 互联网大会
|
央视新闻
3小时前
338 跟贴338

招聘网站的情色陷阱:家政公司介绍包养接客 招助理实为帮找性伴

新闻 招聘 东哥
| 新京报
13小时前
13893 跟贴13893

"我为什么离开美国?"90后中国留学生发长文吐露心声

新闻 美国 黑人
|
共青团中央
2小时前
300 跟贴300

南京一高三学生弑母 同学家长:其母辞职照顾儿子,对学习要求很

新闻 高三 南京
|
红星新闻
7小时前
9 跟贴9

蹊跷!台军F16失联后,同中队一地勤士官长自杀

新闻 台军 空军
|
观察者网
15小时前
54 跟贴54

公司组织员工拓展训练致3死1伤,警方通报→

新闻 纳溪区 泸州市
|
封面新闻
10小时前
4 跟贴4

又被共和党人敦促接受选举结果 特朗普:抱歉 我不能

新闻 唐纳德·特朗普 共和党
|
环球网
1天前
3842 跟贴3842

离奇!79岁阿伯花10万与女子闪婚,不久后死在另一女子家中

新闻 养老院 离婚
|
广州日报
22小时前
9037 跟贴9037

深圳一普通中学老师工资单曝光,秒杀程序员,网友:酸了酸了

新闻 程序员 老师
|
海峡都市报
1天前
26962 跟贴26962

特朗普私下已开始为未来做打算?美媒披露其三个“未来计划”

新闻 唐纳德·特朗普 共和党
|
环球时报
17小时前
1326 跟贴1326

乐高,凭什么诱惑了中国男人?

新闻 乐高 积木
| 网易槽值
8小时前
0 跟贴0

这届俊男美女,屁股已经黑了

新闻 屁股
| 网易哒哒
6小时前
10897 跟贴10897

嫦娥五号蓄势待发 我国最复杂的航天任务即将登场

新闻 嫦娥五号 火箭
|
中国科普博览
11小时前
7445 跟贴7445

官方回应家用自来水能点燃:成立联合调查组,关停问题水井

新闻 自来水 调查组
|
澎湃新闻
1天前
55418 跟贴55418

这届年轻人,把下厨房变成了炸厨房

新闻 社会 厨房
| 网易数读
1天前
242 跟贴242

黄文艺:加快推进全面依法治国 更有效地维护社会公平正义

新闻 黄文艺 法治
|
新华网
5小时前
4 跟贴4

实地探访上海防疫一线:浦东机场“秩序井然” 中风险小区“只进

新闻 浦东机场 张亨伟
|
中国新闻网
8小时前
4 跟贴4

三招"组合拳" 特朗普对华"最后的疯狂"掀不起波澜

新闻 唐纳德·特朗普 最后的疯狂
|
参考消息
1天前
662 跟贴662

时政新闻眼丨G20峰会第二天,习近平重点阐述可持续发展这把“金

新闻 习近平 联合国
|
央视新闻客户端
6小时前
245 跟贴245

又退群!特朗普还计划"拉黑"89家中企 外交部回应

新闻 唐纳德·特朗普 外交部
|
中国基金报
7小时前
65 跟贴65

印度一官员语出惊人:印度、巴基斯坦和孟加拉国应“合并成一个国

新闻 巴基斯坦 孟加拉国
|
环球网
10小时前
1 跟贴1

看完张一山的《鹿鼎记》,我想向黄晓明道歉

新闻 鹿鼎记 韦小宝
| 网易浪潮工作室
13小时前
368 跟贴368

长征五号遥五运载火箭加注低温推进剂?计划24日凌晨发射

新闻 长征五号 推进剂
|
环球时报-环球网
6小时前
58 跟贴58

澳大利亚贸易部长日前指责中国驻澳使馆,中使馆回应

新闻 澳大利亚 中澳
|
界面新闻
10小时前
0 跟贴0

你们这和卖淫有什么区别?性义工:是公益 还是嫖娼?[已删除]

新闻 澳大利亚 中澳
|
界面新闻
10小时前
2055 跟贴2055

数字赋能,共创未来——中外人士热情期待世界互联网大会·互联网

新闻 互联网大会 互联网
|
人民网
5小时前
10 跟贴10

日本大阪确诊中国公民增加 总领馆提醒公民注意

新闻 日本大阪 大阪
|
中国新闻网
9小时前
0 跟贴0

一分钟读懂什么是航空集装器

新闻 集装器 航空
|
东方网
11小时前
0 跟贴0

法国前总统萨科齐将于今日出庭受审,或面临10年监禁

新闻 尼古拉萨科齐 前总统
|
澎湃新闻
10小时前
1 跟贴1

清华美院"摸臀门"事件升级!美丽女主被愤怒网友狂扒+喷!

新闻 清华美院 朋友圈
|
魔都囡
2天前
177189 跟贴177189

为连任不惜一切代价,特朗普欲全面开战,洲际导弹发射进入倒计时

思远军事
2020-11-23 15:07:50

伊朗正式用人民币取代美元,宣布替换国家新货币后,事情又有进展

独角兽财经
2020-11-22 17:39:36

真敢拍!《我们离婚了》首期已播出,网友:我还以为是说着玩的

乔琯娱乐
2020-11-23 13:14:42

好尴尬!鲁豫问李连杰爷爷是谁,李连杰:我敢说,怕你不敢播!

美多数码
2020-11-22 07:50:08

战争在凌晨打响!F-35战机轰炸伊朗8个目标,联合国呼吁克制

海峡新资讯
2020-11-23 16:48:48

女律师鲍威尔发毒誓:被人灭门也要扳倒拜登!

创新科技理念
2020-11-23 22:38:11

“再见啦,可爱的世界。”高三女生跳河身亡,遗书曝光:大人们,别再犯这个错了!

掌门1对1
2020-11-23 13:24:39

离婚、出走、丑闻,“人间不值得”的李诞,挺住

拾壹叔
2020-11-22 23:01:23

吴彦祖晒性生活,妻子聊天记录太露骨:婚后有多少人把性爱戒了?

娱乐海盗船长
2020-11-23 13:10:06

澳大利亚羊毛限制对华出口削弱发展,国际羊毛组织发话了

和讯网
2020-11-23 18:00:11

偏暖超10度!西伯利亚将现逆天“大暖潮”,今年还会是冷冬?

中国气象爱好者
2020-11-23 17:01:32

达成国际共识!台湾“邦交国”或与台湾“断交”

台头闻
2020-11-23 17:57:04

她是农村姑娘,15岁当社长,37岁当省委书记,53岁猝然离世

好民歌
2020-11-23 09:05:31

性冷淡风的麻将,获红点奖!网友:没有烟火气了

匠库
2020-11-23 08:09:57

金字塔绝不是什么奇迹,而是一场彻底的灾难!

龙马人文历史
2020-11-23 21:47:59

所以,清华学姐真的一点错都没有吗?

INSIGHT视界
2020-11-23 04:51:37

宣称“数百万张选票遭篡改”,特朗普律师团关键成员突遭开除

观察者网
2020-11-23 17:12:51

CCTV5直播恒大VS神户胜利船,卡帅为保帅位而战,新三叉戟出战

替补席看球
2020-11-23 14:23:56

差点就笑死在肛泰官博里了,他家的文案好有梗啊!!!

数英DIGITALING
2020-11-23 13:00:02

最容易哄“上床”的几种女人

林域娱乐
2020-10-10 06:30:34
2020-11-24 01:16:59
+ 加载更多新闻
×

三亚破获一起特大卖淫案 38人正进行性交易时被

杭州严禁教师参加升学宴

猜你喜欢

热点新闻

阅读下一篇

返回网易首页 返回教育首页