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2016人民币仍将大幅贬值?"钱袋"存美国房产我才放心!

2016-01-25 10:17:35 来源: 网易海外置业综合 举报
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中国目前管理人民币贬值的手法代价高昂。央行为缓解汇率下跌而采取的干预行动导致去年中国外汇储备创纪录地减少了5130亿美元,而同年前11个月资本外流预计高达8430亿美元,因一些投资者抢着在人民币进一步下跌之前逃离。

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除了常规干预外,中国当局还采取措施打击人民币空头并收紧了跨境资金流动限制。这些举措又激起了国际投资者对中国政府有关让市场在这个全球第二大经济体中发挥决定性作用且推动人民币国际化的承诺更多的怀疑。

据Hart测算,中国央行在今年1月的前12天里就在离岸和在岸两个市场耗费了逾1000亿美元来支持人民币。“他们在开着车,一只脚却踩在刹车上,”他说,“如果中国将汇率贬值到一个并非真正均衡的水平,他们就得付出代价,得从外汇储备中烧钱,而且会颜面尽失,因为他们会被迫再度贬值。”

货币战争

也许人民币一次性贬值是可以缓解中国面临的压力并起到支持出口的作用,但这种做法也会给中国自身及其它国家带来风险。截至去年9月底的官方估算显示,中国发行人外币贷款总额已达到了1.5万亿美元。若人民币大幅贬值,这些债务偿付的难度会即刻增加。

Hart指出,人民币若贬值还可能激发对全球性货币战争爆发的担忧,就在本月早些时候墨西哥财长还曾告诫存在这种风险,此外可能还会刺激美联储放弃自己的加息计划。

中国一再表明,没有让人民币大幅贬值的打算。国务院总理李克强周五承诺将保持人民币汇率“稳定”,并表示无意通过货币竞争性贬值刺激出口。

中央财经领导小组办公室副主任韩俊上周一在纽约(房源)的一个见面会上表示,做空人民币必定无法得逞且有关人民币会大幅贬值的预测是荒谬的,因为中国有决心确保汇率的稳定。

1994年并轨

接受外媒调查的分析师预估中值为今年底时人民币将跌至6.7。其中最看空的荷兰合作银行预计,人民币会跌13%到7.6。

人民币大幅贬值并非没有先例。随着中国当局将官方和市场汇率并轨,人民币在1994年初大跌33%,但自当年3月至今,汇率一直强于那一水平。2001年创立了对冲基金的Hart认为,中国1994年的并轨决定大获全胜,帮助奠定了此后多年经济增长及外汇流入的基础。

Hart认为,尽管今年让人民币贬值会显得“不和谐”,而且还可能加速资本外流,尤其是美国(房源)房地产,但最终会令中国处于更为有利的地位。他表示,中国可以这样解释自己的贬值:

让人民币达到更能反映市场力量的水平,并允许汇率赶上对手货币的跌幅。

人民币空头

尽管人民币近期兑美元走弱,但过去10年模拟CFETS人民币指数依然上涨了36%。尽管去年中国经济增速下滑到了25年来最低点,这一指数还是录得了上涨。

Hart于2009年启动了一个押注中国经济减速的基金,并在两年后纽约的一次会议上表示他在押注人民币贬值。他这一策略看似过早了一些,不过他以前的一些预测却行之有效。Hart在全球金融危机之前做空美国次级贷款,以此为投资者斩获了六倍的增长。

之后他又靠押跌欧洲政府债券在2010年再度获利。

Hart不是唯一看空人民币者。凯雷集团在纽约的Emerging Sovereign Group和在伦敦(房源)的Omni Partners也都为人民币贬值建好了仓位。Odey Asset Management负责人去年9月曾表示人民币应该至少跌30%。

张心梦 本文来源:网易海外置业综合 责任编辑:张心梦_NO5587
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